上周，加拿大太平洋铁路公司 (Canada Pacific / CP Railway) 宣布将以$250亿美元的价格，收购美国堪萨斯城南方铁路公司 (Kansas City Southern, KCS)。

合并后的铁路线将从加拿大延伸至美国和墨西哥，成为全北美第一条贯穿三国的铁路网。

加拿大太平洋铁路公司 (CP) 目前市值超过$500亿美元，是加拿大第二大铁路公司。它目前运营着一个横跨美国和加拿大6省的货运铁路网，总长约2万公里。粮食运输是公司的主要来源，在2020年占到大宗货运收入的58%，占总货运收入的24%。

CP铁路的总部位于卡尔加里。其铁路网从西部温哥华一直到东部蒙特利尔，跨境路线通往美国的明尼阿波利斯、芝加哥、纽约等大型城市。

被收购的堪萨斯城南方铁路公司 (KCS) 也运营着一条南北货运铁路通道，主要连接美国中部和墨西哥的工业城市。

墨西哥是KCS最重要的市场，在全年收入的占比超过50%。由于政府预计将要放松美国前总统特朗普采取的贸易限制措施，这将进一步促进贸易往来。

虽然KCS的规模在北美属于较小的铁路公司，但因为其铁路网连接着美国和墨西哥的各个工业城市，所以在北美贸易中发挥着重要作用。

两条铁路网的连接将在堪萨斯城进行。目前，两家公司已在堪萨斯城拥有一个共享换乘设施来进行货物转移。

而连接后的铁路网将允许KCS沿着CP的路线通过爱荷华州到达美国中西部，不需要再绕过芝加哥。

过去三年，CP和KCS在经济增长上一直拥有良好表现。

合并后，公司的名称也将并为 Canadian Pacific Kansas City 或 CPKS。届时，铁路网总长达到3.2万公里，将创造约87亿美元的年收入。同时，近2万名员工将不会遭到裁员。

全球最大的基础建设投资者之一“黑石集团”，此前曾向KCS伸出橄榄枝，发出$200亿美元的收购邀约，但被拒绝。而这一次接受CP铁路公司的收购，其原因是KCS公司的股东将在收购后继续保留约25%的股权。

CP的首席执行官Keith Creel表示，两家公司重合铁路路段较少，这让监管层面的担忧降至最低。

KCS的首席执行官Patrick Ottensmeyer表示，2020年7月达成的加美墨协定非常重要。它使货物可以在多国运输，为各国提供了难得的机会。

并且，铁路的贯穿将可以减少美国高速公路上的卡车运输。铁路的燃油效率是卡车的4倍。运行一列火车将可以代替300辆卡车，减少75%的温室气体排放。不仅环保，还减少了对道路投资的需求。

墨西哥的经济部长也曾表示，国际贸易在墨西哥国内生产总值中的占比超过75%。作为美国零件部最大的供应国，加美墨协定将很好的促进制造业和农业贸易。同时，也为铁路贸易运输奠定了良好基础。

目前，收购项目还需获得美国国家运输安全委员会 (STB) 和墨西哥政府的批准。预计在2022年中期完成。

此前，CP曾两次尝试收购美铁企业，但均未成功。STB在2001年更新了合并条例，其中包括必须在合并时表明交易是符合公共利益的。

不过由于这次合并双方的重合度并不高，将可以很好地互补铁路网。因为可以给北美地区带来更好的交通服务，所以会更顺利地进行。而且，鉴于KCS的规模较小，它甚至有可能获得豁免权或更容易地完成审查。

新冠疫情期间，政府为了控制病毒蔓延采取了各种限制措施。两家公司的经营和业绩都受到了不同程度的影响。不过，随着疫苗接种计划的不断推进，铁路公司的业务预计将继续回暖。