加拿大中央银行预计将在本周三继续其货币宽松政策，市场普遍预测将连续第二次下调关键的隔夜贷款利率。根据市场观察人士和经济学家的分析，此举几乎可以确定，主要由于经济增长表现不如预期。

当前，加拿大经济面临多重挑战，其中包括失业率的快速上升，这成为加拿大中央银行可能降息的重要因素。

最新的数据显示，6月份的失业率已经攀升至6.4%，相较于全球COVID-19大流行前上升了1.6个百分点。这一失业率的急剧增加是自20世纪70年代以来少有的现象，通常与经济衰退相伴随。

加拿大皇家银行（RBC）的经济学家Nathan Janzen和Carrie Freestone在其最近的研究报告中指出，尽管目前经济未明显进入衰退，失业率的显著上升已经是减息的强烈信号。

他们进一步预测，随着加拿大中央银行可能在接下来的会议中继续降息，年底前的隔夜利率可能降至4%。

根据隔夜利息互换市场的交易价格，加拿大中央银行在即将到来的会议中将关键利率从当前的4.75%下调至4.5%的概率超过90%。这一系列的政策调整显示，加拿大央行正试图通过降低借贷成本来刺激经济增长，缓解当前的经济压力。

加拿大央行周三几乎肯定会连续第二次下调其关键隔夜贷款利率。市场观察人士和经济学家普遍预期此举，主要由于经济增长弱于预期，尤其是失业率的迅速上升。

隔夜利息互换市场的交易价格显示，加拿大央行在周三上午将其关键利率从4.75%下调四分之一个百分点至4.5%的可能性超过90%。

加拿大皇家银行的经济学家Nathan Janzen和Carrie Freestone在一份研究报告中指出，自全球COVID-19大流行以来，失业率已从谷底上升了1.6个百分点，6月份达到了6.4%。

他们写道：“自20世纪70年代以来，加拿大从未在未经历衰退的情况下出现过如此规模的失业率从谷底到峰值的上升。”

他们认为，这也是加拿大央行在6月份降息后很可能再次降息的原因之一。“加拿大央行的宽松周期正在进行中……我们预计，在随后的会议上连续三次降息，将使隔夜利率在年底达到4%，”Janzen和Freestone补充道。

加拿大央行在每年的八次利率决定中，将在本周三作出其之一。继此次决定之后，2024年剩余的三次决定将分别在9月、10月和12月进行。

在今年6月5日的会议中，央行将隔夜利率下调四分之一个百分点至4.75%，这不仅是自去年7月以来首次将隔夜利率降至5%以下，也标志着四年多来央行的首次降息。

自2022年3月至去年夏天，加拿大央行累计进行了十次利率提升，目的是将通胀率控制在2%的目标水平。2022年6月，随着加拿大经济从COVID-19相关限制中恢复，通胀率一度攀升至8.1%的峰值。

当时的政策逻辑是，通过提高借贷成本，可以抑制消费者和企业的支出，从而推动价格下降，缓解经济增长的过热。然而，随着当前经济放缓和通胀大部分回落，央行正采取相反策略，通过降低利率来激励经济增长。

Scotiabank的经济学家Derek Holt指出，加拿大央行本周三降息的决策不仅受到经济因素的驱动，还涉及到历史先例和维护面子的考虑。

Holt解释说，如果加拿大央行在本次会议上不降息，这将被视为一种收紧金融条件的行为，并可能被解读为对其6月份初步宽松政策的否认。他补充道，在过去的六次宽松周期中，有五次是在起始阶段连续两次降息。

此外，Holt提醒，现在认为通胀已完全受控还为时尚早，暗示通胀问题尚未完全解决。

与此同时，TD银行的经济学家Leslie Preston指出，核心通胀率的上升可能是加拿大央行在接下来决策中需要考虑的潜在问题。

Preston指出，如果央行下周选择出乎市场意料地暂停降息，较高的核心通胀率可能是其决策的关键因素。她

还提到，自加拿大央行4月份发布的上一份货币政策报告以来，尽管通胀率下降速度略快于预期，但加拿大的经济增长表现依然疲软。