加拿大通胀预计降至2.8%：为降息铺路

据经济学家预测，即将在周二公布的6月份消费者价格指数（CPI）数据将显示，加拿大通胀率略有放缓。

此前5月份数据的意外上升曾让市场观察人士措手不及，总体通胀率年比上涨至2.9%，较4月的2.7%有所增加。主要上涨动力来自服务价格的意外增长，超出经济学家的预期。

（图片来源：金融邮报）

不过，分析人士普遍预期，6月的数据将标志着通胀回归下降趋势，从而可能为加拿大央行在7月24日的利息决策会议中进一步降息创造条件。

蒙特利尔银行高级经济学家罗伯特·卡夫奇克表示如果6月的报告继续显示良好的通胀控制，将支持央行继续降息的决策。

他指出：“如果我们根据一系列核心CPI指标的月度变化来判断这些通胀报告的‘质量’，那么5月份的报告是继1月至4月连续四份好报告之后的第一份‘坏’报告。”他补充道：“因此，如果6月份的报告表现良好，那么6个月中有5个月的报告良好，这可能成为进一步降息的理由。”

去年12月的总体通胀率为3.4%。核心通胀指标是加拿大央行在做出政策利率决定时首选的数据，该指标也在持续下降。

罗森伯格研究与合作公司（Rosenberg

Research & Associates Inc.）首席经济学家戴维·罗森伯格表示：“5月份的报告暂时偏离了潜在通胀的下行趋势，我相信这一信息将在6月份的数据中得到强化。”

同时，其他经济学家也对服务业成本的未来走向持续关注。Desjardins的首席经济学家吉米-让认为，尽管租金价格的通胀自2021年以来一直在加速，但预计将达到顶峰。

他的分析预测，通胀率可能从2.9%微降至2.8%，这将是加拿大央行采取宽松政策的一个信号。

吉米·让在一份预测报告中写道：“我们的预测意味着通胀率将从2.9%降至2.8%，这足以让加拿大央行在24日点头同意降息。”

加拿大帝国商业银行经济学家凯瑟琳-贾奇也预计，核心通胀率将继续下降，这种趋势预计将持续到第三季度。

贾奇指出：“第三季度，受基数效应影响，CPI总指数将大幅下降，本季度的平均通胀率可能为2.3%。”贾奇在给客户的预测说明中写道，“核心指标可能会以更有节制的速度下降，因为抵押贷款利息成本下降，需求依然疲软。”

经济学家警告：加拿大央行已失先机，降息势在必行

加拿大央行在4月份的货币政策报告中预测，通胀率将在2024年下半年降至2.5%以下。此前，加拿大央行行长蒂夫·马克莱姆也曾表示表示，加拿大经济正在走向“软着陆”。

但罗森伯格认为，央行在降息方面已经落后于曲线，应该更早采取行动，并指出经济衰退可能迫在眉睫。6月份加拿大失业率上升至6.4%，经济失去了1400个工作岗位。

罗森伯格表示：“在4月份的会议上，当央行在新闻声明中提到‘供应过剩’时，问题就已经显现。他们本应该在那次会议上降低利率。加拿大央行在经济曲线上落后，就像两年前在通胀曲线上落后一样。”

尽管加拿大面临着失业率上升和工作岗位减少的压力，但与此同时，国际经济形势同样复杂多变，特别是美国的最新经济数据也对全球市场策略产生了影响。美国经济的放缓趋势为比较提供了一个有趣的视角，尤其是在考虑政策调整时。

上周公布的数据显示，美国失业率上升至4.1%。6月份的核心通胀率同比为3.3%，为三年来最低。

周二，美国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔在参议院委员会作证时，承认了过晚开始降息的风险。

鲍威尔说：“过晚或过少地减少政策约束可能会不适当地削弱经济活动和就业。”

市场目前预测，美联储官员将在9月份宣布降息。这将继续减轻人们对加拿大和美国货币政策可能出现分歧的担忧，并只会增强加拿大央行对今年进一步降息的信心。

还有四次会议，预测全数降息

在此背景下，市场对加拿大央行在下周决定降息的预期逐渐增强，市场对降息的定价为76%，这是合同规定的最高值，且一直在稳步上升。最新的数据持续显示下滑趋势，房地产市场也受到影响。

重要的是，这可能是连续第二次降息，并可能预示着每次会议都会降息，尽管今年还有4次会议，市场定价为宽松63个基点。

消费者对利率走向有很大的发言权，加拿大皇家银行最新的信用卡数据显示，6月份实际零售额有所下降。报告称：“按人均计算，消费品实际支出自去年第三季度以来首次下降，我们预计短期内不会出现转机。”

汽车和生活必需品消费疲软，家居用品和建筑材料的支出也连续第二个月下降。最令人担忧的可能是餐饮和酒店支出的下降。加拿大皇家银行指出：“旅游需求仍低于大流行前的水平。”

（图片来源：Forexlive）

下周的加拿大央行利率决议将是一个关键决定。关注我们，我们将第一时间报道这一决策的具体内容和相关详情。