预计加拿大央行将在9月份的下次会议中调降政策利率。如果经济学家上月对通胀持续降低的预测应验，降息的可能性将大大增加。

加拿大统计局计划于本周二发布7月份的消费者价格指数（CPI）数据。

（图片来源：金融邮报）

6月份的通胀率降至年率2.7%，主要因汽油价格的下跌。虽然5月份通胀率曾升至 2.9%，但自年初以来，通胀率一直呈下降趋势，保持在1%至3%的目标区间内。

加拿大央行预计今年下半年的核心通胀率将降至2.5%，这是央行在制定政策时更依赖的衡量指标。

多数经济学家，除了加拿大皇家银行外，预测周二公布的数据将显示7月份通胀率有所下降，尽管对具体数值的预测存在分歧。多伦多道明银行预测7月的年通胀率为2.4%；Fédération des caisses Desjardins du Québec 和CIBC预计为2.5%；而BMO预测为2.6%。

Desjardins 的首席经济学家吉米·让（Jimmy Jean）表示：“CPI 组成部分中增长率超过 3% 的部分正在回归正常水平，这是积极的迹象，有望支持加拿大央行首选的核心通胀指标取得进一步改善。”

加拿大帝国商业银行的高级经济学家安德鲁·格兰瑟姆（Andrew Grantham）指出，尽管每月物价普遍上涨，但由于去年同期汽油价格的大幅上涨不再纳入计算，这些增幅将被抵消。“我们预计本月价格将环比上涨0.4%，季节性调整后为0.3%，这将是自3月以来最强劲的涨幅。”他在给客户的报告中写道。“然而，尽管月度涨幅坚实，年通胀率仍可能显示出放缓的趋势。”

Jean 指出，关于通胀的最后一部分主要集中在顽固的住房成本上。6月的住房通胀率从5月的6.4%略降至6.2%。在6月的年度通胀率中，抵押贷款利息成本是最大的单一贡献者，占比达到了22.3%，而同期的房租通胀率为8.8%。

加拿大皇家银行预测通胀率将稳定在2.7%。加拿大皇家银行的助理首席经济学家内森-詹森在给客户的报告中提到：“近几个月，加拿大的通胀压力减轻的速度已经放缓。”

他还表示，即使周二的通胀数据保持稳定，也不应阻碍加拿大央行在9月份进一步降息的计划。央行的下次利率决定将在下个月公布，经济学家普遍预计将再次下调25个基点。

道明银行的经济主管詹姆斯·奥兰多表示：“鉴于我们对通胀情况的理解和通胀表现良好的事实，加拿大央行对通胀的担忧已经有所减少。虽然存在担忧央行可能在降息上放慢步伐，因为担心通胀可能会反弹，但我们观察到的通胀趋势与此相反。”



奥兰多指出，当前失业率仍偏高，需要降低以促进经济持续增长并避免高失业率。6月份的失业率上升至6.4%。

蒙特利尔银行的经济学家本杰明-雷茨斯在一份报告中提到：“尽管加拿大央行更倾向于看到进一步的利率降低，尤其是在基数效应稍有利好的情况下，但稳定的核心通胀率不会阻碍在9月初的政策宣布会上进行再次降息。

幸运的是，下个月将迎来更加有利的基数效应，这意味着在10月份加拿大央行会议前，我们至少能得到一个更为乐观的数据读数。”

上个月，加拿大央行行长蒂夫-马克莱姆表明，经济仍处于供应过剩状态，并采取了更为鸽派的态度，同时表达了对通胀可能过度下降的担忧。

他在上一次公布政策利率时表示：“我们需要经济增长回升，以防通胀率下降过多，尽管我们正努力将通胀率控制在2%的目标水平。”