加拿大央行最近在4月10日的政策利率决议中保持了其基准利率在5.0%的水平,这是连续第六次会议维持当前利率不变。央行的决策委员会通过会议纪要表达了对通胀控制进展的乐观态度,尽管对何时降息的看法存在分歧。
在决策后的新闻发布会上,央行行长蒂夫·马克莱姆(Tiff Macklem)对最近在抑制通胀方面的成效表示鼓舞,并暗示在6月份可能会考虑降息。然而,从会议纪要来看,决策者们并未在4月份的会议上讨论降低政策利率的可能性。
加拿大统计局在央行暂停加息一周后发布的数据显示,3月份的年通胀率上升至2.9%,而之前的通胀率已降至2.8%。
央行首选的核心通胀指标显示了通胀放缓的迹象,这为货币政策的调整提供了数据支持。
理事会在会议纪要中一致认为当前的通胀率仍然过高,并需要更多时间通过提高利率来抑制价格压力。
特别是,与房租上涨相关的住房通胀被强调为维持价格稳定的一个主要痛点。
尽管存在对何时开始降息的不同观点,但决策者们一致认为,鉴于经济前景的不确定性和通胀回归目标的缓慢过程,货币政策的放松应该是逐步的。
一些管理委员会的成员指出,由于加拿大经济在2024年至今的表现超出预期,央行在决策上拥有更多的余地,以保持利率在当前的限制性水平,同时等待更多证据来支持通胀率能够稳定在2%的目标。
此外,住房市场活动的复苏被认为是可能加剧通胀压力的一个风险因素。然而,其他人则更加关注至今在抑制通胀方面所取得的进展,并强调过于限制性的货币政策可能带来的风险。
蒙特利尔银行加拿大利率和宏观策略常务董事本杰明·雷茨斯(Benjamin Reitzes)在一份报告中指出,加拿大央行显然并不急于将利率回调至中性水平。他提到,尽管3月份的总体通胀数据略有上升,但核心通胀的持续放缓为央行提供了更多操作的灵活性。
雷茨斯补充说,如果4月份的通胀数据也显示疲软,央行将不得不“强烈考虑在6月份削减政策利率”。
总体而言,加拿大央行的管理委员会在货币政策的未来方向上保持谨慎,旨在确保通胀率稳定,并评估经济数据以支持未来的利率决策。
价格稳定面临的上行和下行风险被认为是“不太严重”,但通胀走高的风险仍是央行较大的担忧。