加拿大正处于一个由宏观因素驱动的市场，未来降息的幅度和周期将成为投资者关注的主要焦点。去年的最后两个月，对来年央行降息的预期推动了股市飙升。新年伊始，市场预测加拿大央行今年将进行6次降息，总计约1.5%

为了了解经济状况和利率走向，The Globe and Mail采访了TD 银行的首席经济学家Beata Caranci。

今年央行将于4月起降息1.5%

Caranci预测央行今年将从4月开始，降息1.5%。具体来说，从第二季度开始连续三个季度每次降息50个基点。

Caranci认为，到第二季度，预计失业率将达到约6.4%。通胀预测逐渐下降至3%以下，以及预计上半年的消费支出增长将不到1%。这三个因素的结合将导致央行在4月采取降息的举措。

调整速度大致为每次会议下调25个基点，每个季度50个基点（每个季度有两次会议）。

目前，人们没有看到经济急速下滑。但如果经济恶化超出预期——出现国内生产总值负增长，或每月失业2万、3万的状况，那么央行可能会考虑更快的降息周期，甚至可能在单次会议上就决定降息50个基点。

降息对地产市场的影响

一般来说，春季通常是住房市场的旺季，今年春季可能会出现降息。与此同时，住房供应有限，理论上地产市场将蓬勃发展。然而，TD银行则对今年上半年的地产市场持“悲观态度”——预测房屋价格将在第二季度同比下降8.5%，第三季度同比下降4%。

根据去年同期的经验，每次贷款压力减轻时，人们都会利用这一机会重新进入市场。

通胀无法降至2%

关于通胀，TD预测，2025年才会回到2%，在2024年会跌破3%。与通胀再次升温相比，经济下行带来的风险更大。

生活和住房成本

在2024年，随着时间的推移，基本用品的价格应该会降下来。例如，由于汽油和柴油成本下降，运输成本应该也会下降。在食品类别中，情况相对复杂。

至于住房成本，五年固定利率房贷是加拿大业主最常选择的类型。TD银行预测利率将持续下降至2025年的2.6%——央行直到那时才会结束降息周期，银行则会给3.5%或更高的房贷利率。

移民对经济的影响

Caranci认为，2024年接受50万名新PR对于加拿大的经济来说还是可以承受的。挑战在于非PR，当他们达到60万或更多时会造成负担——无论是学生还是外国劳工，都需要住房和医保。

在2024年，非PR的数量很可能下降。

国际形势给经济带来的风险

任何地缘政治都可能带来影响。 无论是中国的地缘政治还是美国的总统选举。如果特朗普再次上台，美国可能重新实施惩罚性关税之类的措施，作为美国的盟友会在贸易中位于不利之地。

2024年，发达经济体中排名第一的可能还会是美国。加拿大和欧洲随后，然后可能是英国。

全球四大会计事务所之一的德勤（Deloitte Canada）的最新预测和TD银行不谋而合。德勤同样认为，加拿大经济将于2024年下半年恢复增长，利率可能在春季开始下调。

同样，德勤加拿大首席经济学家Dawn Desjardins表示，加拿大上半年不会出现真正的衰退——即连续两个或更多季度的国内生产总值（GDP）严重下滑或劳动力市场崩溃。至于下半年，随着信心开始恢复，经济和就业市场的势头将有所改善。

德勤表示，截至11月，通货膨胀率仍然高达3.1%，但央行不太可能进一步加息。它预测央行将在通往其2%目标的道路清晰时开始降息，预计这很可能会在春季实现。新利率可能更接近3%，而不是疫情前整个2019年的1.75%。

信息来源：the Globe and Mail, BNN Bloomberg