加拿大央行今天将隔夜利率目标维持在 5%，银行利率为 5¼%，存款利率为 5%。加拿大央行继续执行量化紧缩政策。

由于过去政策利率的上调和近期全球债券收益率的飙升对需求造成了压力，全球经济正在放缓，预计增长将进一步放缓。世行预计，今年全球 GDP 增长率为 2.9%，2024年为 2.3%，2025 年为 2.6%。虽然这一全球经济增长前景与 7 月份的《货币政策报告》（MPR）相比变化不大，但其构成发生了变化，美国经济更为强劲，而中国的经济活动则弱于预期。欧元区的增长进一步放缓。随着供应瓶颈的解决和需求疲软缓解了价格压力，大多数经济体的通胀都在放缓。然而，由于潜在通胀持续存在，各国央行仍需保持警惕。石油价格高于 7月份的预期，以色列和加沙的战争成为地缘政治不确定性的新来源。

在加拿大，越来越多的证据表明，过去的加息抑制了经济活动，缓解了价格压力。消费受到抑制，对住房、耐用品和许多服务的需求疲软。需求疲软和借贷成本上升正在拖累企业投资。加拿大人口激增缓解了部分行业的劳动力市场压力，同时增加了住房需求和消费。在劳动力市场方面，近期的就业增长低于劳动力增长，职位空缺持续缓解。然而，劳动力市场仍然偏紧，工资压力持续存在。总体而言，一系列指标表明，经济供需现已接近平衡。

过去一年的平均增长率为1%，预计明年的经济增长将继续疲软，然后在 2024年末至 2025年期间有所增长。近期增长乏力反映了过去加息的影响不断扩大以及国外需求放缓。随后的回升是由家庭支出以及出口和企业投资因外需改善而走强所驱动的。在预测期内，政府支出将对经济增长做出重大贡献。总体而言，央行预计加拿大经济今年将增长 1.2%，2024 年增长 0.9%，2025 年增长 2.5%。

近几个月来，CPI通胀率波动较大，6月份为 2.8%，8月份为4.0%，9月份为 3.8%。利率上调正在减缓人们赊购的许多商品的通胀，这种情况正在向服务业蔓延。食品通胀也从极高的利率中缓和下来。然而，除了抵押贷款利息成本上升外，房租和其他住房成本的通胀仍然居高不下。近期的通胀预期和企业定价行为只是在逐步正常化，工资增长率仍在4%至 5% 左右。世行首选的核心通胀指标显示，核心通胀的下降势头不大。

在世界银行 10 月份的预测中，预计到明年年中，CPI通胀率平均约为 3.5%，然后在 2025 年逐步放缓至 2%。通胀回到目标的时间与7 月份的预测大致相同，但由于能源价格和核心通胀的持续存在，近期通胀路径会更高。

由于有更明确的迹象表明货币政策正在缓和支出并缓解价格压力，理事会决定将政策利率维持在 5%，并继续使央行的资产负债表正常化。然而，理事会担心实现价格稳定的进展缓慢，通胀风险增加，并准备在必要时进一步提高政策利率。理事会希望看到核心通胀的下降势头，并继续关注经济中的供需平衡、通胀预期、工资增长和企业定价行为。加拿大央行将继续坚定不移地致力于恢复加拿大的物价稳定。

下一次公布隔夜利率目标的预定日期为 2023 年12月6日。央行将于2024 年1月24日在《中期业绩报告》中公布下一次对经济和通胀的全面展望，包括预测面临的风险。